23.10.23 Informe semanal divisas

MERCADO DE DIVISAS

Cerramos la semana pasada con mucha incertidumbre en el mercado provocada por el conflicto en Oriente Medio. En la sesión del viernes, el EUR/USD recuperó algo de terreno y cerró en 1.0580 donde abre. No obstante, el Dólar se está comportando como moneda refugio aunque se está viendo frenado por las declaraciones de varios miembros de la FED durante la semana pasada donde indicaban que el aumento de los rendimientos de los bonos podría contrarrestar la necesidad de subir las tasas para frenar la economía. Además, Powell dejaba la puerta abierta a nuevas subidas indicando que la inflación sigue siendo demasiado alta basándose en unas cifras macroeconómicas en el mes de septiembre “menos alentadoras”.

Por otro lado, el USD/JPY hizo un segundo ataque al nivel 150 que venimos comentando las últimas sesiones, lo que hizo retroceder 30 pipos par en cuestión de segundos. El mercado sigue muy atento a los movimientos de la divisa nipona ya que es condicionante para todo el panel.

Esta semana viene cargada de datos macroeconómicos como son los PMI preliminares de la zona Euro, Estados Unidos y UK correspondientes al mes de octubre. Durante la sesión del jueves tendremos la decisión del BCE donde se espera que mantengan tipos en los niveles actuales y en Estado Unidos tendremos los datos de PIB del tercer trimestre así como el índice de Precios de los Gastos en Consumo Personal subyacente.

Datos de interés mercados

MERCADO DE DIVISAS

La tendencia alcista del EURUSD iniciada durante el cuarto trimestre de 2022 se ha mantenido durante el inicio del año 2023 a pesar que a un ritmo más moderado. Hemos observado periodos de apreciación del dólar americano respecto el euro durante el mes de febrero cuando el tipo de cambio alcanzó niveles mínimos de 1,0545. A la par también hemos visto periodos de depreciación del dólar americano respecto la divisa comunitaria a raíz de la quiebra de tres bancos regionales americanos que beneficiaron al euro llevando el tipo de cambio hasta niveles máximos de 1,1046 a mitad del mes de abril. La Reserva Federal rebajó la magnitud de las subidas de los tipos de interés a 25pb y finalizará su programa de subidas de tipos durante el segundo trimestre de 2023. El BCE continuará con las subidas de los tipos hasta el tercer trimestre.

Gráfico EUR/USD último año

Gráfico EUR/GBP último año

Tras la recuperación del euro respecto la libra esterlina durante 2022, el EURGBP se ha mantenido relativamente estable durante el primer trimestre de 2023 cotizando en niveles alrededor de 0,88 en un rango de 0,8733-0,8956.
La divisa británica ha resistido a pesar de la debilidad de la economía a consecuencia del fallido plan fiscal de otoño de 2022 y una suma de factores macroeconómicos. El Banco de Inglaterra continúa con el proceso iniciado en diciembre de 2021 de subidas de los tipos de interés, con el objetivo de combatir el altísimo nivel de inflación británica y el ajustado mercado laboral post-Brexit y post-pandemia. A pesar de esto, se espera que el banco central finalice el ciclo de subidas de tipos durante el segundo trimestre de 2023.

Gráfico EUR/JPY último año

Durante los primeros meses de 2023, el EURJPY ha mantenido la fuerte tendencia general alcista observada durante todo el año anterior. La divisa comunitaria se ha apreciado considerablemente respecto el yen japonés desde niveles mínimos de 138,12 los primeros días del año hasta alcanzar niveles máximos de 147,43 a mitad del mes de abril. El Banco de Japón mantiene su política monetaria ultraflexible caracterizada por los tipos de interés a corto plazo a -0,1% y su programa de compras ilimitadas de bonos soberanos con el objetivo de limitar el tipo de interés del bono a 10 años a un máximo de 0,50% hasta el inicio del mandato del nuevo presidente Kazuo Ueda en la próxima reunión de abril del banco central.

Gráfico EUR/CHF último año

El EURCHF experimentó una gran volatilidad intersemanal durante los primeros meses de 2023 sin una clara tendencia fluctuando alrededor del nivel de 0,99 en un rango de 0,9787-1,0066. La reciente crisis de Credit Suisse y la posterior adquisición de éste por parte de UBS se esperaba que provocase una gran depreciación de la divisa helvética respecto el euro, pero finalmente su efecto fue muy limitado para el mercado de divisas. El Banco Nacional de Suiza continuó con las subidas de los tipos de interés a pesar de la crisis de Credit Suisse y confirmó que intervendría en el mercado de divisas si fuese necesario para garantizar la estabilidad de precios, una de las principales sospechas por las que el euro no ha recuperado de forma constante la paridad respecto el franco suizo.

AGENDA MACRO DEL DÍA

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