25.08.25 Informe de divisas

MERCADO DE DIVISAS

Comienza la última semana de agosto con un EUR/USD descendiendo a niveles de 1,17 tras la fuerte depreciación durante la tarde del viernes, después de que el presidente de la FED, Jerome Powell, declarase que los riesgos para el mercado laboral están aumentando, al tiempo que señaló que la inflación sigue siendo una preocupación, mientras que al otro lado del charco, el miembro del BCE, Nagel, dijo que el banco central necesitaría un cambio significativo en las perspectivas económicas antes de considerar más recortes de tipos. 

Sin embargo, el lado negativo del par podría estar limitado, ya que el Dólar estadounidense podría seguir perdiendo terreno ante la creciente probabilidad de un recorte de tipos de interés por parte de la Reserva Federal en septiembre, impulsado por los comentarios del presidente de la Fed, Jerome Powell, en el simposio de Jackson Hole el viernes. 

Mientras tanto, en cuanto al calendario económico, esta semana será bastante ligera en datos hasta el Jueves, que conoceremos los datos de PIB de EEUU junto con las peticiones de subsidio por desempleo.

 Del resto de divisas principales, el EUR/GBP orbita en torno a 0,8650 mientras el sentimiento sobre la economía británica mejora. Respecto al yen japonés se cruza con el Euro en 172,35.

Datos de interés mercados divisas 

MERCADO DE DIVISAS

Gráfico EUR/USD último año

Comienza la última semana de agosto con un EUR/USD descendiendo a niveles de 1,17 tras la fuerte depreciación durante la tarde del viernes, después de que el presidente de la FED, Jerome Powell, declarase que los riesgos para el mercado laboral están aumentando, al tiempo que señaló que la inflación sigue siendo una preocupación, mientras que al otro lado del charco, el miembro del BCE, Nagel, dijo que el banco central necesitaría un cambio significativo en las perspectivas económicas antes de considerar más recortes de tipos. Sin embargo, el lado negativo del par podría estar limitado, ya que el Dólar estadounidense podría seguir perdiendo terreno ante la creciente probabilidad de un recorte de tipos de interés por parte de la Reserva Federal en septiembre, impulsado por los comentarios del presidente de la Fed, Jerome Powell, en el simposio de Jackson Hole el viernes. Mientras tanto, en cuanto al calendario económico, esta semana será bastante ligera en datos hasta el Jueves, que conoceremos los datos de PIB de EEUU junto con las peticiones de subsidio por desempleo. Del resto de divisas principales, el EUR/GBP orbita en torno a 0,8650 mientras el sentimiento sobre la economía británica mejora. Respecto al yen japonés se cruza con el Euro en 172,35.

Gráfico EUR/GBP último año

El EUR/GBP ha mostrado una tendencia alcista en lo que va de 2025, impulsado por la debilidad económica del Reino Unido y una postura más agresiva del Banco de Inglaterra, que ha recortado tipos hasta el 4,25 % tras varios datos negativos de crecimiento. La libra se ha visto presionada por el temor a una recesión técnica, mientras el mercado espera nuevos recortes en los próximos meses. En contraste, el BCE ha pausado su ciclo de recortes tras dejar la tasa en el 2 %, adoptando un tono más prudente. La mejora de los datos macro en la eurozona, junto con el impulso fiscal desde Alemania, ha fortalecido al euro. Esta divergencia ha llevado al EUR/GBP a cotizar por encima de 0,86, su nivel más alto del año.

Gráfico EUR/JPY último año

El EUR/JPY ha mantenido una tendencia alcista en lo que va de 2025, impulsado por la debilidad estructural del yen y el diferencial de tipos entre el BCE y el Banco de Japón. El cruce ha subido desde niveles cercanos a 156 a alcanzar máximos en torno a 173 en julio. Aunque el Banco de Japón inició un giro monetario con subidas graduales de tipos (actualmente en 0,50 %), el yen sigue débil ante una inflación aún contenida y una política monetaria muy gradual. Por su parte, el BCE finalizó su ciclo de recortes en el 2 % y ha adoptado una postura más neutral, limitando nuevas subidas del euro. La combinación de un euro relativamente estable y un yen todavía presionado ha mantenido al EUR/JPY en zona de máximos.

Gráfico EUR/CHF último año

El EUR/CHF ha mostrado una ligera tendencia bajista en la primera mitad de 2025. En enero cotizaba en torno a 0,94 CHF, pero cayó hasta niveles mínimos de aproximadamente 0,922 en abril, para recuperarse levemente hasta 0,93 hacia mediados de julio. La apreciación del franco suizo se explica por su condición de refugio, reforzada tras una subida global del CHF del 14 % frente al dólar en el segundo trimestre. Además, la inflación en Suiza se mantuvo muy baja (0 % en abril), lo que llevó al Banco Nacional Suizo a recortar agresivamente tasas, situándolas en cero a mediados de 2025, e incluso considerando volver a niveles negativos para contener la fortaleza de su moneda. Mientras tanto, el BCE se mantuvo neutro tras sus recortes hasta el 2 %, por lo que no pudo sostener el euro frente al franco fuerte.

AGENDA MACRO DEL DIA

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