17.03.25 Informe de divisas

MERCADO DE DIVISAS

Inicio de semana tranquilo en el EUR/USD por debajo de 1.09. Esta semana tendremos las reuniones de varios Bancos Centrales donde se espera una pausa en los tipos en la FED, el BoE, Riskbank y el BoJ. Las dudas vienen de los próximos pasos que darán los responsables de política monetaria en futuras reuniones. Por parte de la Reserva Federal, una pausa en los tipos está plenamente descontada con los últimos comentarios de Powell indicando que no tienen prisa por recortar. Actualmente el mercado espera 75bp de recortes para este 2025 que comenzarían en junio. 

Esta semana, el martes, Trump se reunirá con Putin para continuar con las negociaciones sobre el final de la guerra entre Rusia y Ucrania que podría dar un impulso adicional al euro y devolver al par a niveles por encima de 1.0930. En Europa, también el martes se debatirá la aprobación del nuevo paquete fiscal que parece sí saldrá adelante al contar con el apoyo de los Verdes. Por el lado del calendario económico, durante la jornada de hoy conoceremos las ventas minoristas americanas del mes de febrero.

Datos de interés mercados divisas 

MERCADO DE DIVISAS

Gráfico EUR/USD último año

Inicio de semana tranquilo en el EUR/USD por debajo de 1.09. Esta semana tendremos las reuniones de varios Bancos Centrales donde se espera una pausa en los tipos en la FED, el BoE, Riskbank y el BoJ. Las dudas vienen de los próximos pasos que darán los responsables de política monetaria en futuras reuniones. Por parte de la Reserva Federal, una pausa en los tipos está plenamente descontada con los últimos comentarios de Powell indicando que no tienen prisa por recortar. 

Actualmente el mercado espera 75bp de recortes para este 2025 que comenzarían en junio. Esta semana, el martes, Trump se reunirá con Putin para continuar con las negociaciones sobre el final de la guerra entre Rusia y Ucrania que podría dar un impulso adicional al euro y devolver al par a niveles por encima de 1.0930. En Europa, también el martes se debatirá la aprobación del nuevo paquete fiscal que parece sí saldrá adelante al contar con el apoyo de los Verdes. Por el lado del calendario económico, durante la jornada de hoy conoceremos las ventas minoristas americanas del mes de febrero.

Gráfico EUR/GBP último año

Consolidación de la libra en la parte baja del rango. El EUR/GBP se ha comportado de manera favorable para la divisa británica después de sufrir un impulso alcista en enero, lo ha revertido y estamos viendo niveles en los que abría el año. Los últimos datos de empleo británicos, con los salarios subiendo, desempleo por debajo de expectativas y sorpresa al alza en la inflación dan apoyo y favorecen la cautela del BoE que, se espera, mantenga un ritmo de un recorte por trimestre. Además, la balanza comercial de US con UK es positiva, lo que debería evitar que los productos británicos se vean afectados por los aranceles.

Gráfico EUR/JPY último año

Año muy volátil para el yen japonés donde, tras alcanzar 175.43 frente al euro a mediados de julio como máximo de los últimos años, el Banco de Japón se vio obligado a dejar atrás su política ultralaxa y aumentar tipos por primera vez en 17 años. El mercado apostaba por un ritmo de subidas continuas que llevó al EUR/JPY a marcar mínimo anual en 154, pero los continuos mensajes del gobernador Ueda no hacen más que enfriar las expectativas hasta inicios de 2025. La divisa nipona cierra el año en 163 con posibilidad de intervención en el mercado de FX por parte del BoJ como ya hemos visto en varias ocasiones este año.

Gráfico EUR/CHF último año

Año muy volátil para el yen japonés donde, tras alcanzar 175.43 frente al euro a mediados de julio como máximo de los últimos años, el Banco de Japón se vio obligado a dejar atrás su política ultralaxa y aumentar tipos por primera vez en 17 años. El mercado apostaba por un ritmo de subidas continuas que llevó al EUR/JPY a marcar mínimo anual en 154, pero los continuos mensajes del gobernador Ueda no hacen más que enfriar las expectativas hasta inicios de 2025. La divisa nipona cierra el año en 163 con posibilidad de intervención en el mercado de FX por parte del BoJ como ya hemos visto en varias ocasiones este año.

AGENDA MACRO DEL DIA

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