20 Jun 2023
MERCADO DE DIVISAS
La atención se centró en China en el día de ayer debido a que Wall Street permaneció cerrado por festividad. A destacar que, China ha recortado su tasa de referencia para préstamos del 3,65% al 3,55% en la primera flexibilización de este tipo en 10 meses, en un intento de seguir apostando por la flexibilización para recuperar el crecimiento económico. Hoy, todos los ojos puestos en las comparecencias de banqueros centrales, entre las que destacan James Bullard y John C. Williams por parte de la FED, y Enria, Mccaul y De Guindos por parte del BCE. Se estima que completen el mensaje de los organismos mencionados la semana pasada, aunque no se espera que sorprendan al mercado con ninguna información nueva.
Durante la jornada del lunes, festivo en Estados Unidos, la cotización del EURUSD se movió en un estrecho rango de 1,0907-1,0946 para acabar cerrando la sesión en horario europeo en niveles de 1,0921. El tipo de interés del bono americano a 10 años cerró plano en 3,76%. El euro cerró prácticamente plano respecto el yen japonés en 155,09 salvando el nivel de 155. La divisa comunitaria se apreció ligeramente respecto la libra esterlina y el franco suizo hasta 0,8537 y 0,9783 respectivamente a cierre.
En Europa, la discrepancia vuelve a reinar entre los miembros del BCE respecto una posible subida de los tipos de interés en la reunión de política monetaria del mes de septiembre tras la reunión de julio con subida de tipos descontada ya por el mercado y el parón vacacional de agosto. Mientras que el economista jefe del banco central Lane afirmó que es demasiado pronto actualmente para comprometerse a una subida de tipos en septiembre, Isabel Schnabel afirmó que sería preferible que la institución se pasase de largo en lugar de quedarse corta en el proceso de subidas de los tipos de interés considerando la inflación actual en la Eurozona (6,1% en mayo).
En Estados Unidos, el secretario de Estado Blinken se reunió con el presidente de China Xi Jinping en una visita oficial con el objetivo de estabilizar las relaciones entre las dos potencias económicas tras los recientes catalizadores de conflicto: la guerra entre Rusia y Ucrania, la situación en Taiwan y el globo espía china sobrevolando espacio aéreo americano el pasada invierno.
Durante el día de hoy, se publicará el dato de inflación mayorista de Alemania. Estaremos atentos a las declaraciones de Williams de la Reserva Federal y del vicepresidente del BCE Luis de Guindos.
Datos de interés mercados
MERCADO DE DIVISAS
La tendencia alcista del EURUSD iniciada durante el cuarto trimestre de 2022 se ha mantenido durante el inicio del año 2023 a pesar que a un ritmo más moderado. Hemos observado periodos de apreciación del dólar americano respecto el euro durante el mes de febrero cuando el tipo de cambio alcanzó niveles mínimos de 1,0545. A la par también hemos visto periodos de depreciación del dólar americano respecto la divisa comunitaria a raíz de la quiebra de tres bancos regionales americanos que beneficiaron al euro llevando el tipo de cambio hasta niveles máximos de 1,1046 a mitad del mes de abril. La Reserva Federal rebajó la magnitud de las subidas de los tipos de interés a 25pb y finalizará su programa de subidas de tipos durante el segundo trimestre de 2023. El BCE continuará con las subidas de los tipos hasta el tercer trimestre.
Gráfico EUR/USD último año
Gráfico EUR/GBP último año
Tras la recuperación del euro respecto la libra esterlina durante 2022, el EURGBP se ha mantenido relativamente estable durante el primer trimestre de 2023 cotizando en niveles alrededor de 0,88 en un rango de 0,8733-0,8956.
La divisa británica ha resistido a pesar de la debilidad de la economía a consecuencia del fallido plan fiscal de otoño de 2022 y una suma de factores macroeconómicos. El Banco de Inglaterra continúa con el proceso iniciado en diciembre de 2021 de subidas de los tipos de interés, con el objetivo de combatir el altísimo nivel de inflación británica y el ajustado mercado laboral post-Brexit y post-pandemia. A pesar de esto, se espera que el banco central finalice el ciclo de subidas de tipos durante el segundo trimestre de 2023.
Gráfico EUR/JPY último año
Durante los primeros meses de 2023, el EURJPY ha mantenido la fuerte tendencia general alcista observada durante todo el año anterior. La divisa comunitaria se ha apreciado considerablemente respecto el yen japonés desde niveles mínimos de 138,12 los primeros días del año hasta alcanzar niveles máximos de 147,43 a mitad del mes de abril. El Banco de Japón mantiene su política monetaria ultraflexible caracterizada por los tipos de interés a corto plazo a -0,1% y su programa de compras ilimitadas de bonos soberanos con el objetivo de limitar el tipo de interés del bono a 10 años a un máximo de 0,50% hasta el inicio del mandato del nuevo presidente Kazuo Ueda en la próxima reunión de abril del banco central.
Gráfico EUR/CHF último año
El EURCHF experimentó una gran volatilidad intersemanal durante los primeros meses de 2023 sin una clara tendencia fluctuando alrededor del nivel de 0,99 en un rango de 0,9787-1,0066. La reciente crisis de Credit Suisse y la posterior adquisición de éste por parte de UBS se esperaba que provocase una gran depreciación de la divisa helvética respecto el euro, pero finalmente su efecto fue muy limitado para el mercado de divisas. El Banco Nacional de Suiza continuó con las subidas de los tipos de interés a pesar de la crisis de Credit Suisse y confirmó que intervendría en el mercado de divisas si fuese necesario para garantizar la estabilidad de precios, una de las principales sospechas por las que el euro no ha recuperado de forma constante la paridad respecto el franco suizo.
AGENDA MACRO DEL DÍA
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Escrito el 20 of Junio of 2023 Internacional Actualidad
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