02.10.23 Informe semanal divisas

MERCADO DE DIVISAS

La sesión del viernes continuó con la tendencia alcista que vimos el jueves, coincidiendo con final de semana y final de mes. La recogida de beneficios tras la apreciación del Dólar durante las últimas semanas llevó al EUR/USD por encima de 1.06 hasta alcanzar 1.0617. De ahí, corrección del movimiento hasta 1.0580 donde cerró.

La segunda mitad de la semana pasada vino cargada de datos macroeconómicos relacionados con la inflación y los índices de precios que reflejan subidas pero menores de las esperadas. El Índice de Precios del Gasto en Consumo publicado en EEUU el viernes mostró un aumento de 3.9% por debajo del 4.3% de julio. Estas cifras, más suaves de las previstas, podrían favorecer la postura de mantener la política montería actual de los Bancos Centrales y reservarse una potencial subida de tipos pero no utilizarla.

Como datos macroeconómicos para la sesión de hoy lunes tenemos los PMI manufactureros a ambos lados del Atlántico, la cifra de desempleo en la zona Euro del mes de agosto y el Índice ISM manufacturero de Estados Unidos. Por otro lado, tendremos declaraciones de Powell, Harker y Williams como miembros de la Fed y Centeno por parte del Banco Central Europeo. En cuanto a otras divisas, continua el foco del mercado en el nivel psicológico 150 del USD/JPY y la posible intervención en la divisa del Banco de Japón, la Libra continua con resistencia en 0.87 frente al Euro y de nuevo rompió por debajo de 1.22 en la sesión del viernes frente al USD.

Datos de interés mercados

MERCADO DE DIVISAS

La tendencia alcista del EURUSD iniciada durante el cuarto trimestre de 2022 se ha mantenido durante el inicio del año 2023 a pesar que a un ritmo más moderado. Hemos observado periodos de apreciación del dólar americano respecto el euro durante el mes de febrero cuando el tipo de cambio alcanzó niveles mínimos de 1,0545. A la par también hemos visto periodos de depreciación del dólar americano respecto la divisa comunitaria a raíz de la quiebra de tres bancos regionales americanos que beneficiaron al euro llevando el tipo de cambio hasta niveles máximos de 1,1046 a mitad del mes de abril. La Reserva Federal rebajó la magnitud de las subidas de los tipos de interés a 25pb y finalizará su programa de subidas de tipos durante el segundo trimestre de 2023. El BCE continuará con las subidas de los tipos hasta el tercer trimestre.

Gráfico EUR/USD último año

Gráfico EUR/GBP último año

Tras la recuperación del euro respecto la libra esterlina durante 2022, el EURGBP se ha mantenido relativamente estable durante el primer trimestre de 2023 cotizando en niveles alrededor de 0,88 en un rango de 0,8733-0,8956.
La divisa británica ha resistido a pesar de la debilidad de la economía a consecuencia del fallido plan fiscal de otoño de 2022 y una suma de factores macroeconómicos. El Banco de Inglaterra continúa con el proceso iniciado en diciembre de 2021 de subidas de los tipos de interés, con el objetivo de combatir el altísimo nivel de inflación británica y el ajustado mercado laboral post-Brexit y post-pandemia. A pesar de esto, se espera que el banco central finalice el ciclo de subidas de tipos durante el segundo trimestre de 2023.

Gráfico EUR/JPY último año

Durante los primeros meses de 2023, el EURJPY ha mantenido la fuerte tendencia general alcista observada durante todo el año anterior. La divisa comunitaria se ha apreciado considerablemente respecto el yen japonés desde niveles mínimos de 138,12 los primeros días del año hasta alcanzar niveles máximos de 147,43 a mitad del mes de abril. El Banco de Japón mantiene su política monetaria ultraflexible caracterizada por los tipos de interés a corto plazo a -0,1% y su programa de compras ilimitadas de bonos soberanos con el objetivo de limitar el tipo de interés del bono a 10 años a un máximo de 0,50% hasta el inicio del mandato del nuevo presidente Kazuo Ueda en la próxima reunión de abril del banco central.

Gráfico EUR/CHF último año

El EURCHF experimentó una gran volatilidad intersemanal durante los primeros meses de 2023 sin una clara tendencia fluctuando alrededor del nivel de 0,99 en un rango de 0,9787-1,0066. La reciente crisis de Credit Suisse y la posterior adquisición de éste por parte de UBS se esperaba que provocase una gran depreciación de la divisa helvética respecto el euro, pero finalmente su efecto fue muy limitado para el mercado de divisas. El Banco Nacional de Suiza continuó con las subidas de los tipos de interés a pesar de la crisis de Credit Suisse y confirmó que intervendría en el mercado de divisas si fuese necesario para garantizar la estabilidad de precios, una de las principales sospechas por las que el euro no ha recuperado de forma constante la paridad respecto el franco suizo.

AGENDA MACRO DEL DÍA

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